Altos funcionários dos bancos centrais, como o Banco da Inglaterra, o BCE e o Banco do Canadá, têm tendido a resistir às políticas monetárias mais agressivas, preferindo uma abordagem de cautela. Consequentemente, esses bancos centrais mantiveram as taxas de juros inalteradas nas últimas semanas, embora tenham considerado possíveis respostas a um conflito mais prolongado.

Hantavirus e o Vacine Trade de volta

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Hantavirus basket: https://www.tradingview.com/chart/14A1zrxS/

Bom dia a todos

Segue acima papers das mesas do JPMorgan e Goldman Sachs (com um resumo traduzido em português).. e o nosso pré-market.

Excelente semana a todos!

O presidente Trump reúne sua equipe de segurança nacional para avaliar a retomada de ações militares contra o Irã, após Teerã rejeitar termos fundamentais para um acordo, incluindo a entrega de seu estoque de urânio. Trump classificou a resposta como "inapropriada" e considera retomar bombardeios e o "Projeto Liberdade" para forçar concessões nucleares, com o cessar-fogo em estado crítico.

Apesar da escalada, autoridades indicam que uma ação militar não deve ocorrer antes da viagem de Trump à China esta semana, onde discutirá o conflito com Xi Jinping para pressionar o regime iraniano. O governo israelense pressiona por operações das forças especiais, opção que Trump considera arriscada.

https://www.axios.com/2026/05/11/trump-iran-ceasefile-military-action

O JPM atribui uma probabilidade a certos resultados do Core M/M e à sua esperada reação de preço em 1 dia no SPX. Também destaca que as opções com vencimento em 12 de maio estão precificando uma variação implícita de cerca de 0,8%, com base nos preços de 8 de maio.

- Probabilidade de 5,0%: Acima de 0,45%; SPX com queda prevista entre 1,25% e 2,0%.
- Probabilidade de 25,0%: Entre 0,40% e 0,45%; SPX com previsão de queda entre 0,25% e 1,0%
- Probabilidade de 40,0%: Entre 0,35% e 0,40%; o SPX deverá oscilar entre ganhos de 0,50% e perdas de 0,50%.
- Probabilidade de 25,0%: Entre 0,30% e 0,35%; SPX com alta prevista entre 0,75% e 1,25%.
- Probabilidade de 5,0%: Abaixo de 0,30%; SPX com alta prevista entre 1,0% e 1,5%

Aqui está a prévia da equipe de Inteligência de Mercado do JPM:

Embora o foco esteja nos preços da energia devido ao choque originado no Estreito de Ormuz, acreditamos que o mercado estará mais atento à inflação subjacente, dada a sua forte correlação com as oscilações do dólar e dos rendimentos dos títulos. Além disso, com a declaração do Fed de que o choque nos preços da energia é transitório, a atenção sobre a inflação subjacente se intensifica. Quanto à inflação geral, o ponto crucial é que o preço médio da gasolina no varejo subiu 11,6% em abril, elevando as estimativas do IPC acima de 0,5%. Voltando à inflação subjacente, dados recentes sobre a inflação em tempo real de imóveis e veículos usados ​​sugerem que alguns segmentos da inflação subjacente provavelmente compensarão parte dos impactos do aumento dos custos de insumos das demais cestas do IPC subjacente. No futuro, será fundamental monitorar a inflação, visto que as empresas começaram a implementar medidas de repasse de custos ou sobretaxas de combustível. Em outras palavras, um resultado mais otimista agora pode ser ignorado pelos mercados, mas se a inflação estiver acelerando para junho, acreditamos que o mercado de títulos reagirá negativamente, por exemplo, com aumento dos rendimentos.

Oitavo mês consecutivo de aumento do PPI, que subiu expressivos 1,4% em relação ao mês anterior (+0,5% esperado), quase 3x a expectativa – o maior salto mensal desde março de 2022.

Isso puxou o aumento acumulado de 12 meses a 6,0% (4,8% esperado). Esse é o maior aumento anual do PPI desde dezembro de 2022...

Os setores de serviços e energia registraram o maior aumento (enquanto os custos de construção sofreram uma leve queda)

O Núcleo dos Preços ao Produtor (Core PPI) dispararam 1,0% em relação ao mês anterior (mais do que o triplo da expectativa de +0,3%), elevando o núcleo em relação ao ano anterior em 5,2% (o maior índice desde dezembro de 2022)...

Esse aumento em energia era esperado, conforme os preços do barril de petróleo explodiram recentemente.. e estabilizaram em torno de $100 recentemente.

(Trump disse ontem que o aumento dos preços em energia são transitórios.)

Toda a curva de juros está explodindo pra cima, conforme CPI mais alto que o esperado ontem e esse PPI 3x maior que expectativa de hoje.

Os yields de 20 e 30 anos ja trabalham acima de 5,0%, visitando os topos de 2025.

O yield de 2 anos está de volta a 4,0%.

Parece que qualquer chance de Warsh cortar juros, como Trump espera, está fora da mesa... por enquanto.