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JPM:<\/b> "A vis\u00e3o de consenso \u00e9 que tanto o Headline quanto o Core CPI registrem um aumento de 0,2% m\u00eas a m\u00eas (MoM). Para o ano a ano (YoY), a Headline deve registrar 2,6% versus 2,9% anterior e o Core 3,2% versus 3,2% anterior. Dado os coment\u00e1rios de Powell em Jackson Hole, reiterados por Williams na sexta-feira, de que o mercado de trabalho \u00e9 improv\u00e1vel de gerar infla\u00e7\u00e3o, esta \u00e9 a maneira do Fed nos dizer que est\u00e3o completamente focados no pleno emprego. CEN\u00c1RIO OTIMISTA<\/b> \u2013 Se houver um resultado mais frio que o esperado, digamos 0,1% MoM, o Fed pode ser levado a reduzir as taxas para 50bps enquanto o crescimento se mant\u00e9m. Dito isso, um resultado muito baixo ser\u00e1 visto como evid\u00eancia de que a economia est\u00e1 desacelerando mais rapidamente do que o esperado. CEN\u00c1RIO PESSIMISTA<\/b> \u2013 Se houver um resultado fora do comum, isso pode gerar uma narrativa de recess\u00e3o ou estagfla\u00e7\u00e3o. Para simplificar, isso pode se traduzir em um Headline YoY abaixo de 2% ou acima de 4%. OUTROS FATORES?<\/b> Ganhos por Hora\/Semana. Algo que passou despercebido no relat\u00f3rio de empregos (NFP) da semana passada foi o aumento dos ganhos m\u00e9dios por hora m\u00eas a m\u00eas de 0,2% para 0,4% e de 3,6% para 3,8% YoY. Isso continua uma tend\u00eancia de crescimento real da renda. INTELIG\u00caNCIA DE MERCADO DOS EUA (JPM)<\/b> \u2013 Dada a fragilidade do mercado, h\u00e1 um n\u00edvel ideal, onde seria importante ver o CPI alinhado ao consenso, com uma varia\u00e7\u00e3o de +\/- 0,1%, com aumento dos ganhos. Por qu\u00ea? No centro da an\u00e1lise do mercado de trabalho est\u00e1 o consumidor que ainda est\u00e1 gastando. Lembre-se que Feroli aumentou sua previs\u00e3o para os gastos do consumidor no terceiro trimestre de 2024 (de 2,0% para 3,0%) e para o PIB real (de 1,3% para 1,5%). O crescimento real do PIB tem uma m\u00e9dia de 3,2% nos \u00faltimos quatro trimestres e de 2,8% nos \u00faltimos oito trimestres, em compara\u00e7\u00e3o com o crescimento de longo prazo que varia de 1,8% a 2%.<\/div>\n\n
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Shelter acelerando para +0,5% em agosto<\/div>\n\n
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Apostas de um corte de 50bps diminuem ap\u00f3s CPI levemente mais hawkish no n\u00facleo MoM (+0,3% vs 0,2% exp)<\/div>\n\n
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Ser\u00e1 que o FED vai cortar juros com este CORE INFLATION subindo desde julho?<\/div>\n\n
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Marombeiros voltam a reclamar: Carne mo\u00edda e ovos disparando novamente<\/div>\n\n
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Ap\u00f3s a leve desacelera\u00e7\u00e3o no CPI do m\u00eas anterior, que gerou especula\u00e7\u00e3o sobre um corte de 50 pontos-base, a expectativa foi refor\u00e7ada pelo fraco relat\u00f3rio de empregos e pela grande revis\u00e3o para baixo no NFP da \u00faltima sexta. No entanto, o Bureau of Labor Statistics (BLS) relatou que o CPI subiu mais do que o esperado no n\u00edvel central (core), aumentando 0,3% em compara\u00e7\u00e3o com a expectativa de 0,2%, enquanto os outros indicadores ficaram alinhados com as previs\u00f5es. Aqui est\u00e3o os dados principais: \u2022 CPI MoM: 0,2% (ou 0,187% arredondado), expectativa de 0,2% - em linha com as expectativas. \u2022 CPI Core MoM: 0,3% (ou 0,281% arredondado), expectativa de 0,2% - mais quente do que o esperado.<\/b>\u2022 CPI YoY: 2,5%, expectativa de 2,5% - em linha com as expectativas. \u2022 CPI Core YoY: 3,2%, expectativa de 3,2% - em linha com as expectativas. Visualmente, o aumento anual do CPI caiu para 2,5%, o n\u00edvel mais baixo desde fevereiro de 2021.<\/div>\n\n
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e o n\u00facleo<\/div>\n\n
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\ud83d\udcca<\/b><\/i> A infla\u00e7\u00e3o YoY em agosto de 2024 variou bastante entre diferentes categorias de consumo. Seguro de ve\u00edculos lidera com um aumento anual de 16,5%, seguido por produtos de tabaco e aluguel de resid\u00eancias, que subiram 8,4% e 5,4%, respectivamente. Por outro lado, categorias como gasolina e ve\u00edculos usados apresentaram quedas expressivas, com recuos de -10,3% e -10,4%. No geral, o \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor (CPI) aumentou 2,5% no ano, sinalizando uma desacelera\u00e7\u00e3o em algumas \u00e1reas, mas press\u00e3o cont\u00ednua em outras.<\/div>\n\n
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Ser\u00e1 que o FED vai cortar juros com este CORE INFLATION subindo desde julho?<\/div>\n<\/a>\n\n
A pergunta era ret\u00f3rica, est\u00e1 bem \u00f3bvio que o FED vai cortar juros, todo o mercado est\u00e1 se convergindo neste sentido.Com o n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o (Core Inflation) subindo desde julho, \u00e9 importante observar como o FED vai reagir no tamanho do corte. Os traders de taxa de juros na CME j\u00e1 abandonaram o barco do corte de 50bps.<\/div>\n\n
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Shelter acelerando para +0,5% em agosto<\/div>\n<\/a>\n \n
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Taxas de juros, Imigra\u00e7\u00e3o e Airbnb's est\u00e3o acabando com o sonho da casa pr\u00f3pria nos EUA.Quem poderia imaginar que a pol\u00edtica monet\u00e1ria do FED no maior patamar em mais de 20 anos, destruiria a demanda por compra de im\u00f3veis e impulsionaria os alugu\u00e9is na estratosfera?Quem poderia imaginar que todos aqueles imigrantes precisariam alugar um lugar pra morar?Quem imaginaria que casas em regi\u00f5es de alta demanda virariam alugu\u00e9is tempor\u00e1rios no Airbnb (pressionando ainda mais o pre\u00e7o de im\u00f3veis em outras regi\u00f5es)?<\/div>\n\n
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Precisou de 5 palavras do CEO da Nvidia (\u201cdemanda por chips est\u00e1 \u00f3tima\u201d) pra reverter o mercado hoje<\/div>\n\n
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Ap\u00f3s o movimento lateral de ontem, onde os traders esperaram o resultado do evento principal triplo das \u00faltimas 24 horas, o resultado do debate presidencial, o relat\u00f3rio do CPI e a apresenta\u00e7\u00e3o da NVDA, o mercado de quarta-feira n\u00e3o decepcionou e houve forte queda seguido por uma recupera\u00e7\u00e3o agressiva.A a\u00e7\u00e3o nas \u00faltimas 24 horas pode ser dividida aproximadamente em tr\u00eas se\u00e7\u00f5es: \u2022 i) o debate e suas consequ\u00eancias; \u2022 ii) a impress\u00e3o do CPI e suas consequ\u00eancias imediatas, e \u2022 iii) coment\u00e1rios do CEO da NVDA, Jensen Huang.<\/div>\n\n
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Em 15 minutos o ECB divulga sua ata de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/div>\n\n
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Dados de Infla\u00e7\u00e3o ao produtor dos USA foram liberados e vemos que a tend\u00eancia anual continua de baixa, por\u00e9m assim como ontem no CPI o n\u00facleo mensal subiu tamb\u00e9m com rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior.US PPI Final Demand (M\/M) Aug: 0.2% (est 0.1%; prevR 0.0%)- PPI Ex Food And Energy (M\/M) Aug: 0.3% (est 0.2%; prevR -0.2%)- PPI Final Demand (Y\/Y) Aug: 1.7% (est 1.7%; prev 2.2%)- PPI Ex Food And Energy (Y\/Y) Aug: 2.4% (est 2.4%; prev 2.4%)<\/div>\n\n
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OURO sobe forte fazendo novo ATH ap\u00f3s dados econ\u00f4micos nos USA e divulga\u00e7\u00e3o de taxa de juros pelo BCE.<\/div>\n\n
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Em 15 minutos o ECB divulga sua ata de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/div>\n<\/a>\n \n
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BCE mant\u00e9m previs\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o inalteradas e corta proje\u00e7\u00f5es do PIB: PIB 2024 0,8%, anterior 0,9% PIB 2025 1,3%, anterior 1,4% PIB 2026 1,5%, anterior 1,6%<\/div>\n\n
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Como esperado, o BCE cortou as taxas em 25 pontos-base hoje, para 3,50%.<\/b>Em sua declara\u00e7\u00e3o, o banco central europeu confirmou que continuar\u00e1 a seguir um caminho dependente de dados, cortou seu PEPP em \u20ac 7,5 bilh\u00f5es por m\u00eas... manteve as expectativas de infla\u00e7\u00e3o e cortou as expectativas de crescimento... A equipe do BCE manteve as suas expectativas de infla\u00e7\u00e3o: - BCE v\u00ea infla\u00e7\u00e3o 2024 excluindo alimentos\/energia em 2,9% vs 2,9% anterior<\/b> - BCE prev\u00ea infla\u00e7\u00e3o 2025 excluindo alimentos\/energia em 2,3% vs 2,3% anterior<\/b> - BCE prev\u00ea infla\u00e7\u00e3o 2026 excluindo alimentos\/energia em 2% vs 2% anterior<\/b> - BCE prev\u00ea infla\u00e7\u00e3o de 2026 em 1,9%; previs\u00e3o anterior de 1,9%<\/b> E corta suas expectativas de crescimento: - PIB 2024 0,8%, anterior 0,9% - PIB 2025 1,3%, anterior 1,4% - PIB 2026 1,5%, anterior 1,6% Esta \u00e9 uma ligeira revis\u00e3o para baixo<\/b> em compara\u00e7\u00e3o com as proje\u00e7\u00f5es de junho, principalmente devido a uma contribui\u00e7\u00e3o mais fraca da demanda interna nos pr\u00f3ximos trimestres.<\/div>\n\n
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