O BoJ vê os preços essenciais subindo 2,8% no próximo ano fiscal, conforme revisa suas projeções
O Banco do Japão anunciou na terça-feira que consideraria seu limite de rendimento dos títulos do governo como um ponto de referência em vez de um limite rígido, recuando de uma política vigente há sete anos devido à inflação persistente.
Desde 2016, o Banco do Japão tem evitado que o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos suba acima de um certo nível, como parte de uma política conhecida como controle da curva de rendimento. Em julho, elevou o limite rígido para 1%, saindo de 0,5%.
No entanto, na terça-feira, anunciou que o nível de 1% agora seria considerado apenas como uma referência, e que faria compras de títulos do governo “levando em conta as taxas de mercado”. Não estabeleceu um limite superior definido. O banco manteve sua meta de taxa de juros de curto prazo em menos 0,1%.
“O Banco do Japão de fato abandonou o controle da curva de rendimento hoje, e acreditamos que os formuladores de políticas encerrarão as taxas de juros negativas já em janeiro”, disse Marcel Thieliant, economista da Capital Economics.
A decisão veio acompanhada do reconhecimento de que a inflação no Japão é mais duradoura do que o banco central esperava. O conselho de política do banco disse na terça-feira que espera que a inflação essencial, uma medida que exclui alimentos frescos, alcance 2,8% no ano que termina em março de 2025, em comparação com uma previsão anterior de 1,9%.
Seria o terceiro ano fiscal consecutivo com inflação acima da meta de 2% do Banco do Japão.
Enquanto o Japão permite que as taxas subam de forma mais flexível, outros principais bancos centrais globais estão se aproximando do fim de sua série de aumentos de taxas adotados para combater a inflação. Na semana passada, o Banco Central Europeu manteve as taxas de juros inalteradas após 10 aumentos consecutivos. O Federal Reserve é amplamente esperado para manter as taxas de juros inalteradas nesta semana, embora dados recentes sugiram que mais aumentos de taxa podem ser necessários.
A grande diferença nas taxas de juros entre os EUA e o Japão levou o iene a enfraquecer significativamente em relação ao dólar nos últimos meses. Ele tem sido negociado em torno de 150 ienes por dólar, gerando especulações de que Tóquio poderia intervir para sustentar sua moeda.
O iene caiu um pouco após a decisão do Banco do Japão, que ficou aquém de algumas previsões do mercado sobre uma ação decisiva para elevar as taxas de juros. Na terça-feira à tarde, em Tóquio, o iene estava sendo negociado em torno de 149,90 ienes por dólar.
O rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos estava em 0,93%, ligeiramente abaixo do limite de referência do banco central.
O Japão lutou por muito tempo com preços estagnados ou em declínio, o que levou o banco central a adotar medidas extremas ao longo do último quarto de século para trazer a inflação de volta a níveis saudáveis. Nos últimos dez anos, a meta tem sido uma inflação de 2%, que o banco vê como suficiente para promover um ciclo virtuoso de aumento dos investimentos corporativos e salários mais altos.
Embora a taxa de inflação tenha ultrapassado a meta no ano passado, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou que o Japão ainda tem um longo caminho a percorrer até alcançar uma inflação sustentável e estável de 2%.
O membro do conselho, Naoki Tamura, ex-executivo do Sumitomo Mitsui Financial Group, afirmou que a realização da meta de 2% está à vista. Ele afirmou que o Banco do Japão pode encerrar sua política de taxas de juros negativas, impopular entre os bancos comerciais, e ainda manter condições monetárias frouxas.
Por outro lado, Toyoaki Nakamura, ex-executivo da fabricante de eletrônicos Hitachi, discordou da decisão do Banco do Japão em julho de aumentar o limite de taxas, chamando-o de prematuro. Ele afirmou no final de agosto que apertar a política monetária muito cedo prejudicaria os lucros das empresas. Nakamura discordou novamente na terça-feira, citando o mesmo motivo.
Outra preocupação para o Banco do Japão é que os salários, embora em alta, não estão acompanhando a inflação. Os salários ajustados pela inflação diminuíram em agosto pelo 17º mês consecutivo. As autoridades afirmaram que preferem ver os planos salariais das empresas para o próximo ano antes de fazer qualquer grande mudança na política.
A Confederação Sindical do Japão, que representa cerca de sete milhões de membros, está buscando aumentos salariais de mais de 5% nas negociações anuais de salários da próxima primavera.
A medida de terça-feira representa um reconhecimento de Ueda de que o mercado está elevando as taxas mais rapidamente do que o esperado. Ele afirmou inicialmente que não achava que o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos chegaria a 1% e descreveu o limite rígido nesse nível como uma medida “apenas no caso”.
Escrito por Megumi Fujikawa
