O Relatório do Mercado de Petróleo da Agência Internacional de Energia (IEA) é uma das fontes de dados, previsões e análises mais autorizadas e oportunas sobre o mercado global de petróleo, incluindo estatísticas detalhadas e comentários sobre oferta de petróleo, demanda, inventários, preços e atividade de refino, além do comércio de petróleo para países da IEA e alguns não membros da IEA.

Destaques:

• A demanda chinesa por petróleo atingiu um novo recorde de 17,1 milhões de barris por dia em setembro, impulsionando o crescimento global. A China deve contribuir com 1,8 milhão de barris por dia do aumento total de 2,4 milhões de barris por dia, elevando a demanda para 102 milhões de barris por dia em 2023. O crescimento global é esperado para desacelerar para 930 mil barris por dia em 2024. Na OCDE, os ventos econômicos estão cada vez mais aparentes, com os modestos ganhos de demanda deste ano cedendo lugar a uma contração em 2024.
• A produção mundial de petróleo aumentou em 320 mil barris por dia em outubro, atingindo 102 milhões de barris por dia. O crescimento nos Estados Unidos e no Brasil está superando as previsões, ajudando a impulsionar a oferta global em 1,7 milhão de barris por dia, alcançando um recorde de 101,8 milhões de barris por dia em 2023. Não-OPEP+ novamente impulsionará o crescimento geral em 2024, projetado em 1,6 milhão de barris por dia. Não houve impacto significativo nos fluxos de oferta de petróleo devido à guerra entre Israel e o Hamas, que começou no início de outubro.
• As margens de refino colapsaram em outubro, saindo dos níveis quase recordes alcançados durante o terceiro trimestre de 2023. Margem mais fracas na gasolina impulsionaram grande parte da queda, mas margem ainda elevadas nos destilados médios garantiram margens acima da média dos últimos cinco anos. Estima-se que a produção global de petróleo refinado aumente em 1,9 milhão de barris por dia em 2023 e 1 milhão de barris por dia em 2024, alcançando médias de 82,6 milhões de barris por dia e 83,6 milhões de barris por dia, respectivamente.
• As exportações russas de petróleo diminuíram em 70 mil barris por dia em outubro, para 7,5 milhões de barris por dia, já que os maiores embarques de petróleo bruto não conseguiram compensar a queda nos fluxos de produtos. As receitas estimadas de exportação caíram US$ 25 milhões, para US$ 18,34 bilhões, pois os preços internacionais do petróleo caíram mais do que compensando uma redução no desconto para os tipos de petróleo russos em comparação com o North Sea Dated. Os preços do petróleo e dos produtos russos, exceto gasolina e VGO, estavam acima do limite de preço do G7.
• Os estoques globais observados aumentaram 9,9 milhões de barris em setembro, mas permanecem próximos das mínimas históricas. O petróleo offshore aumentou 25,3 milhões de barris, os estoques da OCDE subiram 2,9 milhões de barris, enquanto os estoques fora da OCDE diminuíram 18,3 milhões de barris. No terceiro trimestre de 2023, os estoques de petróleo bruto despencaram 141,4 milhões de barris, e os produtos de petróleo aumentaram 112,7 milhões de barris, à medida que os cortes na oferta pelos países da OPEP+ coincidiram com um aumento na atividade de refino.
• Os futuros do Brent ICE caíram $8 por barril em outubro, à medida que as perspectivas macroeconômicas pioraram e os receios de oferta após o ataque do Hamas a Israel diminuíram. A estrutura futura do petróleo bruto diminuiu em conjunto com os preços à vista, à medida que o contango retornou para os spreads temporais do WTI pela primeira vez desde julho. A queda nos preços continuou no início de novembro. No momento da redação, o Brent estava sendo negociado a $82 por barril.

Superando Expectativas
A alta do mercado que impulsionou os preços de referência do petróleo em direção aos três dígitos em setembro reverteu bruscamente em outubro, apesar do contínuo aperto nas ofertas de petróleo cru e de um conflito crescente no Oriente Médio. No início de novembro, os futuros do ICE Brent despencaram para uma mínima de quatro meses, atingindo cerca de $80 por barril.

A venda abrupta ocorreu à medida que as preocupações do mercado passaram de riscos de oferta para a economia global e a demanda por petróleo. Além disso, o comércio de contratos no mercado de papel mudou para o 1º trimestre de 2024, quando os mercados parecem mais ou menos em excedente, adicionando pressão descendente aos preços. Embora esse clima mais pessimista possa ser justificado, a demanda mundial por petróleo continua a superar as expectativas. Neste relatório, revisamos ligeiramente para cima nossa previsão de crescimento para 2023, agora em 2,4 milhões de barris por dia, já que as entregas nos Estados Unidos se mostraram mais resilientes do que indicado por dados preliminares, e a demanda chinesa por petróleo em setembro atingiu outra alta histórica acima de 17 milhões de barris por dia, impulsionada pelo setor petroquímico em expansão. Esses ganhos vieram em detrimento dos produtores petroquímicos em outros lugares, especialmente na Europa e nas economias avançadas da Ásia e Oceania. De fato, essas duas regiões viram a demanda por petróleo no 3º trimestre de 2023 diminuir em um total combinado de 560 mil barris por dia em relação ao ano anterior. O aumento deste ano levará a demanda mundial por petróleo a 102 milhões de barris por dia, antes de desacelerar para 930 mil barris por dia em 2024, à medida que a última fase da recuperação econômica pós-pandemia se dissipa e os ganhos avançados de eficiência energética, a expansão de frotas de veículos elétricos e fatores estruturais se reafirmam. Apesar de um crescimento quase dois terços menor do que o aumento deste ano, a demanda global por petróleo está prevista para atingir um recorde anual de 102,9 milhões de barris por dia em 2024.

O crescimento da oferta mundial de petróleo também está superando as expectativas. Os temores de que a guerra entre Israel e o Hamas se intensificasse em um conflito regional mais amplo, interrompendo os fluxos de oferta de petróleo, ainda não se materializaram. Exceto por grandes interrupções imprevistas, a oferta mundial de petróleo está firmemente em uma trajetória ascendente, com a produção de outubro aumentando em 320 mil barris por dia em relação ao mês anterior. A produção recorde dos Estados Unidos, Brasil e Guiana sustentam o aumento de 1,7 milhão de barris por dia nas ofertas globais de petróleo neste ano, atingindo um recorde de 101,8 milhões de barris por dia. Em 2024, os produtores não-OPEP+ continuarão liderando o crescimento global, projetado em 1,6 milhão de barris por dia, chegando a um inédito 103,4 milhões de barris por dia. Uma flexibilização temporária das sanções dos EUA à Venezuela no final de outubro deve ter apenas um impacto marginal no fornecimento, uma vez que o aumento da produção do setor petrolífero prejudicado do país levará tempo e investimento.

Enquanto isso, os principais exportadores de petróleo, Arábia Saudita e Rússia, confirmaram no início de novembro que continuariam com seus cortes voluntários adicionais na produção até o final do ano. Esses cortes parecem manter o mercado de petróleo em um déficit significativo até o final do ano, com a aliança OPEP+ bombeando 900 mil barris por dia abaixo da demanda por seu petróleo. Os estoques globais observados de petróleo bruto caíram massivamente 140 milhões de barris no terceiro trimestre, atingindo uma nova mínima, de acordo com os dados disponíveis, à medida que as refinarias aumentaram a atividade antes da manutenção sazonal. Com o crescimento da demanda prestes a desacelerar, o mercado pode entrar em excedente no início de 2024. Por enquanto, com a demanda ainda superando as ofertas disponíveis indo em direção ao inverno do Hemisfério Norte, os balanços do mercado permanecerão vulneráveis aos riscos econômicos e geopolíticos intensificados – e mais volatilidade à frente.

Produção de petróleo bruto da OPEP+
milhões de barris por dia

Informações extraídas do The IEA Oil Market Report (OMR) – November 2023