Alguns analistas veem os saldos dos investidores em fundos de mercado monetário como um sinal otimista para ações e títulos.
Ações e títulos tiveram forte alta em novembro. Com saldos recordes de investidores em fundos de mercado monetário, alguns analistas estão otimistas de que há mais espaço para crescimento.
Desde ações de tecnologia até dívidas de empresas com classificação de risco elevado, todos têm subido após um relatório encorajador sobre a inflação reforçar as apostas de que o Federal Reserve pode conseguir uma aterrissagem suave, esfriando a economia sem levá-la a uma profunda recessão.
O S&P 500 subiu 8,7% neste mês, enquanto o Nasdaq Composite avançou 11%. O rendimento do título do Tesouro de 10 anos, que cai à medida que os preços dos títulos sobem, diminuiu quase meio ponto percentual, ficando em 4,483% – uma mudança substancial em um mercado onde os movimentos diários são medidos em centésimos de ponto.
Ativos totais de fundos de mercado monetário
Os investidores estão direcionando dinheiro para ações e fundos de títulos. O fundo de câmbio negociado em bolsa (ETF) QQQ da Invesco, que acompanha o índice Nasdaq-100 concentrado em tecnologia, relatou sua maior entrada semanal na história na semana de 13 de novembro. Fundos que seguem índices de títulos de alto rendimento – a parte de maior risco do mercado de títulos corporativos – registraram suas duas maiores entradas semanais na história em meados de novembro.
Enquanto isso, instituições e investidores juntos têm um recorde de $5,7 trilhões estacionados em fundos de mercado monetário semelhantes a dinheiro, muitos dos quais rendem acima de 5%, de acordo com o Instituto de Empresas de Investimento.
Alguns em Wall Street veem o dinheiro como um sinal otimista e um possível impulso para ações e títulos se as perspectivas de inflação continuarem melhorando. Outros afirmam que parte desse dinheiro simplesmente migrou para mercados monetários com rendimentos mais altos em comparação às contas bancárias tradicionais. Eles questionam a ideia de que o dinheiro está esperando na lateral, pronto para entrar no mercado.
Investidores que tentam avaliar a trajetória do mercado estarão analisando os comentários desta semana de três governadores do Federal Reserve em busca de pistas sobre o pensamento do banco central em relação à inflação e à economia. A mais recente pesquisa de confiança do consumidor também está programada para ser divulgada na terça-feira.
“Pela primeira vez em muito tempo, o dinheiro é um concorrente”, disse Ali Dibadj, CEO da Janus Henderson Investors. “Mas acredito que, assim que as taxas de curto prazo começarem a cair, veremos grandes fluxos para outros ativos.”
Na corretora de varejo Webull, o CEO Anthony Denier testemunhou pessoalmente o novo apelo do dinheiro para os investidores do dia a dia. A Webull começou a oferecer um rendimento de 5% sobre o dinheiro mantido na corretora no início deste ano para se manter competitiva com os fundos de mercado monetário.
A oferta atraiu depósitos, resultando em alocações de dinheiro muito mais altas do que o normal para os clientes da Webull, que Denier disse terem começado a mudar neste mês.
“Todo o dinheiro que os clientes têm acumulado em suas contas de corretagem nos últimos seis meses para obter rendimento, eles finalmente estão começando a usar neste mês, e estamos vendo isso em ação”, disse Denier. “Isso me diz que os investidores de varejo estão realmente otimistas.”
Clientes têm investido em ações de tecnologia, fundos de índices de ações e ações de pequenas empresas em queda nas últimas semanas, disse Denier.
Ações de pequenas empresas, geralmente mais sensíveis a taxas de juros mais altas, ficaram para trás em relação às grandes empresas de forma histórica este ano. A diferença diminuiu em novembro, com o índice de pequenas empresas Russell 2000 subindo mais de 5% em 14 de novembro, quando o relatório de inflação de outubro foi melhor do que o esperado.
David Littleton, CEO da gestora de ativos F/m Investments, diz que acredita que a quantia recorde em fundos de mercado monetário está contribuindo para a velocidade do rali em ativos depreciados como as ações de pequenas empresas.
“Com a nova perspectiva de inflação, as pessoas ficaram gananciosas ou tiveram medo de perder um rali, e você viu um movimento de 5% para cima no índice”, disse Littleton. “Definitivamente há dinheiro esperando por esses momentos, mas não acho que veremos tudo se movendo da noite para o dia.”
Em outubro, os fundos de mercado monetário registraram sua primeira saída mensal significativa desde o início do aumento das taxas de juros. No entanto, com as taxas de curto prazo ainda em torno de 5%, ficar em dinheiro é mais atraente para muitos investidores do que costumava ser.
Por essa razão, David Kelly, estrategista-chefe da J.P. Morgan Asset Management, diz que não espera uma saída em massa dos fundos de mercado monetário em breve.
“O que vejo aqui é uma crescente percepção por parte de indivíduos e até mesmo instituições de que há simplesmente melhores rendimentos a serem obtidos em um fundo de mercado monetário do que em contas bancárias”, disse Kelly.
Escrito por Jack Pitcher
