Em uma pesquisa do WSJ, economistas reduzem a probabilidade de recessão para menos de 50% e afirmam que o Fed terminou de aumentar as taxas de juros.

Os economistas estão ficando otimistas em relação à economia dos Estados Unidos. Agora eles acreditam que ela evitará uma recessão, que o Federal Reserve (Fed) encerrou o aumento das taxas de juros e que a inflação continuará a diminuir.

Na última pesquisa trimestral realizada pelo The Wall Street Journal, economistas do mundo dos negócios e acadêmicos diminuíram a probabilidade de uma recessão nos próximos doze meses, passando de uma média de 54% em julho para um mais otimista 48%. Esta é a primeira vez que eles colocaram a probabilidade abaixo de 50% desde o meio do ano passado.

A probabilidade mediana ficou em 50%, o que é, efetivamente, um “cara ou cora”.

A probabilidade de os Estados Unidos estarem em recessão nos próximos 12 meses, incluindo hoje:

“A probabilidade de recessão nos Estados Unidos continua diminuindo à medida que a turbulência bancária diminui e a resiliência do mercado de trabalho e o aumento de renda real sustentam a demanda do consumidor”, afirmaram os economistas Doug Porter e Scott Anderson, do BMO, na pesquisa.

Três fatores-chave estão alimentando o otimismo: a contínua queda da inflação, um Federal Reserve que encerrou o aumento das taxas de juros e um mercado de trabalho robusto e crescimento econômico que superaram as expectativas.

Em média, os economistas esperam que o Produto Interno Bruto (GDP), o valor de todos os bens e serviços produzidos no país ajustado para a inflação, aumente 2,2% no quarto trimestre de 2023 em relação ao ano anterior. Isso representa uma revisão significativa para cima em relação à média de previsão de crescimento de 1% na última pesquisa.

Os economistas reduziram suas previsões para o próximo ano, para 1% em comparação com 1,3% na pesquisa de julho, mas esperam que a economia continue crescendo em 2024 e 2025, com a taxa de desemprego aumentando, mas permanecendo ligeiramente acima de 4% – um nível historicamente baixo.”

Em qual reunião você acredita que o Fed fez ou fará o último aumento no ciclo atual das taxas de juros dos fed-funds?

O crescimento econômico e a criação de empregos são esperados para serem fracos no primeiro semestre de 2024. Os economistas preveem que o GDP aumentará a uma taxa anêmica de 0,35% no primeiro trimestre e 0,6% no segundo trimestre. Eles esperam que os empregadores adicionem em média 42.500 novos empregos por mês no primeiro trimestre e 16.700 novos empregos no segundo trimestre, uma acentuada desaceleração em relação aos esperados 138.800 por mês no último trimestre deste ano, à medida que as empresas sentem os efeitos das altas taxas de juros.

Cerca de 60% dos economistas afirmaram que o Fed encerrou o aumento das taxas em seu ciclo atual de elevação das taxas de juros, depois de elevar as taxas de empréstimos de curto prazo para uma máxima de 22 anos em julho, de 5,25% para 5,5%. Cerca de 23% esperam que o último aumento ocorra em novembro e 11% em dezembro.

Aproximadamente metade dos economistas espera que o Fed comece a reduzir as taxas no segundo trimestre do próximo ano à medida que o crescimento econômico esfria e a taxa de desemprego – que estava em 3,8% em setembro – suba para 4,3% até junho.

Quando você espera que o Federal Reserve faça seu próximo corte nas taxas de juros?

No entanto, considerando todas as previsões mais recentes, sugere-se uma confiança na capacidade do Federal Reserve de alcançar o que é chamado de “soft landing”, na qual a inflação diminui sem resultar em uma recessão. Um esmagador 82% dos economistas afirmaram que a faixa atual de meta de taxas de juros do Fed, de 5,25% a 5,5%, é restritiva o suficiente para trazer a inflação de volta à meta de 2% do Fed nos próximos dois ou três anos.

Os economistas esperam que a inflação, medida pelo índice de preços ao consumidor, que estava em 3,7% em setembro, diminua para 2,4% até o final do próximo ano e 2,2% até o final de 2025.

“Nos últimos meses, o argumento a favor de um soft landing inegavelmente se fortaleceu”, disseram os economistas do Deutsche Bank, Brett Ryan e Matthew Luzzetti, na pesquisa. No entanto, eles acrescentaram: “No entanto, ventos contrários como poupanças esgotadas, condições de crédito mais restritas, crescimento de renda mais lento e o retorno dos pagamentos de dívidas estudantis terão um peso mais significativo no próximo ano.”

Os economistas deram ao presidente do Fed, Jerome Powell, notas relativamente boas por sua condução da política monetária. Quase metade deu a ele uma nota sólida B, enquanto 20% deram um A e 20% um C. A principal crítica foi a visão de Powell de que a inflação seria transitória em 2021 e, como resultado, o início lento do Fed em aumentar os custos de empréstimo.

O cenário econômico não é todo positivo. Os economistas alertaram na pesquisa que desenvolvimentos recentes poderiam lançar sombras sobre as perspectivas da economia dos EUA nos próximos meses, como o impacto do conflito entre Israel e o Hamas nos preços da energia.

Cerca de 81% dos economistas disseram que o recente aumento nas taxas de juros dos títulos do governo para os níveis mais altos desde 2007 aumentou a probabilidade de uma recessão, embora não o suficiente para compensar outros fatores que tornam uma recessão menos provável.

Os economistas também esperam que as taxas de juros diminuam nos próximos meses. Em média, eles esperam que o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos encerre o ano em 4,47% e caia para 4,16% até 30 de junho do próximo ano. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos fechou em 4,63% na sexta-feira, abaixo dos 4,783% da semana anterior.

A pesquisa, realizada entre 65 economistas, ocorreu de 6 a 11 de outubro. Nem todos os economistas responderam a todas as perguntas.

Escrito por Harriet Torry e Anthony DeBarros