Jerome Powell sinaliza que o Fed prolongará a pausa nas taxas de juros.
Recentes indicadores econômicos mostram “progresso contínuo” em direção aos objetivos, diz o presidente do banco central dos EUA.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sugeriu que está satisfeito com a queda da inflação neste verão e que o banco central provavelmente não aumentará as taxas de juros novamente, a menos que veja evidências claras de que uma atividade econômica mais forte comprometa tal progresso.
“Dadas as incertezas e riscos, e o quanto avançamos, o comitê está procedendo com cuidado”, disse Powell em declarações preparadas para um discurso na hora do almoço em Nova York na quinta-feira. “Os dados recentes dos últimos meses mostram progresso contínuo em direção a ambos” dos objetivos do Fed de manter uma inflação estável e um emprego forte.
As observações de Powell seguiram de perto as de seus colegas nos últimos dias, que sugeriram estar preparados para manter as taxas de juros de curto prazo estáveis em sua próxima reunião em 31 de outubro a 1 de novembro. Isso ocorre em parte porque um aumento nas taxas de juros de longo prazo no último mês poderia desacelerar a economia, efetivamente substituindo os aumentos de taxas se os custos de empréstimos mais altos forem sustentados.
“Permanecemos atentos a esses desenvolvimentos porque mudanças persistentes nas condições financeiras podem ter implicações para o curso da política monetária”, disse Powell.
As decisões futuras sobre se aumentar as taxas novamente e por quanto tempo mantê-las nos níveis atuais dependeriam “da totalidade dos dados recebidos, da perspectiva em evolução e do equilíbrio dos riscos”, disse ele.
A atividade econômica mais forte do que o esperado tornou difícil para o Fed declarar o fim dos aumentos nas taxas, e Powell não fez isso agora a pouco.
Um relatório de emprego robusto do Departamento do Trabalho em setembro deste mês e um forte relatório de vendas no varejo do Departamento de Comércio na terça-feira estenderam uma série de lançamentos de dados surpreendentemente vigorosos.
Ainda assim, Powell não sugeriu que essa força econômica estivesse gerando, até agora, o calor na forma de uma inflação mais alta que justificaria aumentar as taxas ainda mais.
Evidências de um crescimento mais forte “poderiam colocar em risco o progresso adicional e poderiam justificar um aperto adicional na política monetária”, disse Powell.
Os oficiais enfrentam um exercício delicado de previsão agora porque, embora a atividade econômica tenha desafiado as projeções de uma desaceleração iminente, a inflação também diminuiu. As cadeias de suprimentos se recuperaram, e a demanda por bens, serviços e trabalhadores diminuiu após condições semelhantes a um boom quando a economia reabriu após a pandemia.
O Fed estima que os preços gerais em setembro subiram 3,5% em relação ao ano anterior – inalterados desde agosto e abaixo do pico de 7,1% em junho de 2022 – usando seu indicador de inflação preferido, disse Powell. Os preços básicos, que excluem itens voláteis como alimentos e energia, provavelmente subiram 3,7% em setembro, abaixo de 3,9% em agosto e do pico de 5,6% em fevereiro de 2022, acrescentou.
O Departamento de Comércio divulgará os dados de inflação na próxima semana.
Powell descreveu a desaceleração da inflação desde junho como um “desenvolvimento muito favorável”, ao reconhecer que os dados de setembro foram “um pouco menos encorajadores”.
A questão que se coloca é se os fortes gastos do consumidor continuarão a impulsionar a contratação, aumentando a demanda e interrompendo o progresso na redução do crescimento dos preços.
Isso poderia exigir uma política monetária ainda mais restritiva. Alternativamente, os efeitos dos aumentos anteriores nas taxas de juros podem desacelerar a economia e manter a inflação em queda, forçando o Fed a lidar com quanto tempo manter as taxas nos níveis atuais antes de reduzi-las.
Notavelmente, Powell sugeriu que o crescimento dos salários, que havia sido uma preocupação central dele e de outros funcionários ao longo do último ano, agora parecia estar desacelerando para níveis que seriam consistentes com a meta de 2% do Fed. No início deste ano, Powell descreveu o mercado de trabalho como superaquecido, correndo o risco de uma dinâmica perigosa em que salários e preços aumentam em sincronia, alimentando a inflação.
Nos últimos 20 meses, o Fed aumentou as taxas de juros no ritmo mais rápido em quatro décadas para combater a inflação que atingiu máximas de 40 anos. O aumento mais recente do Fed, em julho, elevou a taxa de juros federal de referência para uma faixa entre 5,25% e 5,5%, a máxima em 22 anos.
Powell disse que a postura da política monetária era restritiva, o que significa que taxas de juros mais altas e a iniciativa separada do Fed para reduzir seu balanço de US$ 8 trilhões estão desacelerando a atividade econômica.
“Dado o rápido ritmo de aperto, pode haver ainda um aperto significativo no caminho”, disse ele.
O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu quase 1 ponto percentual desde a última elevação das taxas pelo Fed no final de julho, um aumento incomumente grande em tão pouco tempo. O rendimento atingiu novas máximas em 16 anos nesta semana e estava rondando cerca de 4,95% antes do discurso de Powell na quinta-feira.
A venda no mercado de títulos acelerou após a última reunião do banco central no mês passado, quando os funcionários mantiveram as taxas está
veis, mas indicaram que manteriam as taxas nos níveis atuais na maior parte do próximo ano se a economia evitasse uma queda acentuada.
Os analistas de taxas de juros disseram que a venda reflete uma combinação de forças: os mercados estão antecipando um aumento na oferta de Treasurys de longo prazo em um momento em que alguns compradores reduziram seu apetite por tais dívidas. Além disso, a perspectiva de que o Fed pode não cortar as taxas tão cedo quanto alguns investidores anteriormente anteciparam tornou esses títulos do Tesouro menos atraentes aos preços atuais.
Com informações do WSJ.
