As ações estão mais fracas, embora o Russell 2000 tenha desempenho superior, o dólar está mais fraco e o Yene sobe após a conferência de imprensa de Ueda do BoJ

Destaques:

• As ações europeias estão mais fracas, apesar de terem iniciado a sessão numa base mais firme; Os futuros de ações dos EUA oscilam lateralizados, embora o RTY tenha um desempenho superior
• O dólar está mais fraco em grande parte em função de um JPY mais firme após a conferência de imprensa hawkish de Ueda do BoJ.
• Os títulos estão mais suaves, em conjunto com a ação do preço do JGB; Fornecimento dos EUA ainda hoje
• O bruto é mais suave, devolvendo os avanços do dia anterior; Os metais básicos estão inteiramente no verde, beneficiando-se das esperanças de estímulo chinês
• Olhando para o futuro, Índice Canadense de Preços de Novas Habitações, Confiança do Consumidor EZ (Flash), Índice Richmond Fed dos EUA, IPC da Nova Zelândia, PMI australiano, Dados comerciais japoneses, Oferta dos EUA, Lucros da Johnson & Johnson, Procter & Gamble & Netflix.

Decisão do BoJ (Banco do Japão):

1. Configurações de Política Monetária Inalteradas: O BoJ manteve suas configurações de política inalteradas, conforme esperado.
2. Taxas de Juros: As taxas foram mantidas em -0,10%.
3. QQE com YCC: O BoJ continuará a implementar a Quantitative and Qualitative Monetary Easing (QQE) com Yield Curve Control (YCC), visando flexivelmente os rendimentos dos títulos do governo japonês (JGB) de 10 anos em torno de 0%.
4. Taxa de Referência para Operações de Mercado: A taxa de referência superior (limite superior do YCC) foi mantida em 1%.
5. Orientação Futura Inalterada: O BoJ não fez alterações em sua orientação futura, reiterando que continuará com a QQE com YCC pelo tempo necessário e não hesitará em tomar medidas adicionais de flexibilização, se necessário.
6. Expectativas de Inflação: O BoJ observou que as expectativas de inflação estão gradualmente aumentando, e a inflação provavelmente acelerará em direção à meta do BoJ até o final do período projetado.
7. Previsões Econômicas: O BoJ cortou a previsão média do PIB real para o ano fiscal de 2023 para 1,8% (de 2,0%) e elevou a previsão média do PIB real para o ano fiscal de 2024 para 1,2% (de 1,0%). Quanto ao Índice de Preços ao Consumidor (CPI) Core, cortou a previsão média para o ano fiscal de 2024 para 2,4% (de 2,8%) e elevou a previsão média para o ano fiscal de 2025 para 1,8% (de 1,7%) no último Relatório de Perspectivas.

A seguir estão trechos dos comentários do governador do BOJ, Kazuo Ueda, em sua coletiva de imprensa pós-reunião, que foi conduzida em japonês, conforme traduzido pela Reuters:

CICLO DE INFLAÇÃO SALÁRIO

“As perspectivas de salários mais elevados estão a afectar gradualmente os preços de venda, o que está a levar a um aumento gradual dos preços dos serviços.”

“Se obtivermos mais provas de que um ciclo positivo de inflação salarial irá aumentar, examinaremos a viabilidade de continuar com as várias medidas que estamos a tomar no âmbito do nosso programa de estímulo massivo. Não podemos dizer agora como será especificamente. Mas achamos que podemos evitar qualquer grande irregularidade (no caso de mudarmos a política).”

PREÇO ALVO

“Conseguimos confirmar que a economia está se movendo em linha com nossas projeções sobre a inflação… Nossa previsão de inflação básica é de 1,9%, muito próxima da nossa meta de 2%. Foi o que aconteceu em outubro, mas aconteceu novamente. desta vez, após um exame minucioso. Este é o maior fator que nos deixou mais convencidos do que antes de que a probabilidade (de atingir de forma sustentável o nosso preço-alvo) está aumentando gradualmente.”

QUANDO PERGUNTADO SE UMA SAÍDA DA POLÍTICA DE TAXA NEGATIVA ESTÁ PRÓXIMA

“As perspectivas de ver a tendência de inflação atingir 2% estão aumentando gradualmente. Esse é um desenvolvimento desejável. Mas é difícil quantificar o quão perto chegamos.”

O BOJ TERIA EM MENTE O CAMINHO FUTURO DA TAXA DE JUROS QUANDO ACABAR COM AS TAXAS NEGATIVAS?

“Sim, é obviamente esse o caso. Com base nas nossas actuais previsões económicas e de preços, pensamos que podemos evitar o risco de uma mudança política grave e irregular.”

SOBRE SE O FIM DAS TAXAS NEGATIVAS LEVARÁ A AUMENTOS CONSECUTIVOS DAS TAXAS DE JURO

“Se tomarmos a decisão (de acabar com as taxas negativas), isso será baseado no nosso entendimento de que o cumprimento sustentável do nosso preço-alvo pode ser previsto.”

SOBRE O IMPACTO DO CONSUMO NAS PERSPECTIVAS DE PREÇOS DOS SERVIÇOS

“É verdade que a recente evolução dos preços dos serviços é claramente impulsionada por vários factores pontuais. Também é verdade que a fraqueza do consumo está a afectar os preços dos serviços. É por isso que estamos a tentar extrapolar a tendência eliminando tais factores. Quando o fazemos, , ainda pensamos que a inflação dos serviços está a acelerar gradualmente como uma tendência. O foco futuro será se os aumentos salariais se espalharão para os preços, especialmente os preços dos serviços.””Com base nas nossas previsões económicas atuais, mesmo que acabemos com as taxas negativas, as condições monetárias provavelmente permanecerão muito acomodatícias.”

SALÁRIOS REAIS

“Se esperarmos que os salários reais permaneçam negativos durante um longo período de tempo, isso significa que o cumprimento do nosso objectivo de preços estará distante. Mas se pudermos prever que os salários reais se tornem positivos, o facto de os salários reais serem negativos agora não impedirá necessariamente impedir a normalização da política monetária.”

SOBRE COMO O BOJ VAI AVALIAR AS PERSPECTIVAS DE AUMENTO SALARIAL DAS PEQUENAS EMPRESAS

“Se esperarmos pelo resultado das negociações salariais de todas as empresas, incluindo as empresas mais pequenas, isso levará muito tempo. Mesmo que não tenhamos dados salariais, podemos observar vários movimentos económicos na previsão do resultado de Perspectivas salariais das pequenas empresas. Também temos dados de audiências. O resultado das negociações salariais das grandes empresas também afetará o das pequenas empresas. Os dados sobre as perspectivas de lucro das pequenas empresas também estarão disponíveis antes dos dados sobre os salários.

ESTRUTURA DE COMPRA DE ATIVOS

“Não estamos comprando muito ETFs agora, mas ainda temos uma estrutura de compra de ativos em vigor. Se pudermos prever que a inflação atingirá 2% de forma sustentável, analisaremos se mantemos ou descontinuamos a estrutura.”

SOBRE SE O BOJ MANTÉRÁ YCC OU COMPRA DE BIG BOND, MESMO APÓS TERMINAR AS TAXAS NEGATIVAS

“Quanto à nossa operação de compra de títulos, gostaríamos de evitar causar grandes perturbações na continuidade da nossa política.”

SESSÃO EUROPÉIA

AÇÕES

• As bolsas europeias, Stoxx600 (-0,3%), iniciaram a sessão com uma base mais sólida, embora tenham recuado na abertura e continuado a cair em território negativo ao longo da manhã europeia; as bolsas da Ásia-Pacífico estavam principalmente mais fortes na transição, com foco no BoJ e relatórios de estímulo chinês.
• Os setores europeus estão pressionados de maneira semelhante globalmente; no entanto, Recursos Básicos lidera o grupo, impulsionado pela alta nos preços dos metais básicos após otimismo com o estímulo chinês.
• Os futuros de ações dos EUA têm um desempenho misto, com os futuros (exceto o RTY) oscilando em ambos os lados da marca inalterada, com poucas notícias específicas dos EUA antes dos resultados-chave e da votação em New Hampshire hoje à noite; o Russell (+0,7%) continua o desempenho superior de ontem.

CÂMBIO (FX)

• Manhã mais fraca para o Dólar em geral, em grande parte devido à ação de preço do JPY após a coletiva de imprensa do BoJ; o DXY opera em direção à parte inferior de uma faixa de 102,98-103,39, após ultrapassar a alta de ontem (103,37).
• O JPY é o destaque entre as moedas do G10, já que o Governador do BoJ, Ueda, realizou uma coletiva de imprensa com inclinação hawkish, após o banco central manter as configurações de política inalteradas e o último Relatório de Perspectivas também fornecer muito pouco para surpreender os mercados.
• O EUR se beneficia ligeiramente do Dólar mais fraco, mas os ganhos são limitados pelo JPY mais forte; o EUR/USD opera ao redor do meio de uma faixa de 1,0877-1,0915.
• As moedas commodities mantêm um viés de alta após ganhos durante a noite no Yuan, juntamente com a alta nas commodities, visto que o sentimento nas horas da APAC foi impulsionado por relatos de que a China estaria considerando um pacote de resgate para o mercado de ações.
• O PBoC definiu o ponto médio USD/CNY em 7,1117 vs. exp. 7,2033 (anterior 7,1105).

RENDA FIXA

• Os USTs estão em inclinação de alta (bear-steepening), embora apenas modestamente, após a coletiva de imprensa de Ueda do BoJ e com a Fed em Blackout; a agenda inclui uma oferta de US 2 anos (USD 60 bilhões devido) e pesquisas da Filadélfia/Richmond Fed.
• Os JGBs foram voláteis com o anúncio inicial do BoJ, onde as configurações/orientações foram mantidas. Em seguida, houve alguma ação notável de baixa durante a coletiva de imprensa de Ueda, que foi, em geral, hawkish.
• Os Bunds estão pressionados em conjunto com os JGBs, e a oferta de Green alemão passou sem nota. Pouca reação à última Pesquisa de Empréstimos Bancários do BCE, onde as normas de crédito se ajustaram no Q4 e espera-se que continuem a fazê-lo no Q1.
• Os Países Baixos vendem EUR 1,72 bilhão vs. exp. EUR 1,5-2,0 bilhões 0,00% 2038 DSL: rendimento médio 2,759% (anterior 2,992%).
• Pedidos para o Gilt do Reino Unido com vencimento em 2054 ultrapassam GBP 70 bilhões (anterior GBP 60 bilhões); orientação de preço definida em 1,75 pontos-base acima do Gilt de 2053 (anterior 1,75-2,25 pontos-base), via Reuters citando a bookrunner.

COMMODITIES

• WTI e Brent mantêm uma leve tendência de baixa após os contratos de petróleo terem fechado mais altos em USD 1,50/bbl cada ontem, com a ação de preço hoje um tanto moderada; Brent permanece abaixo do nível de USD 80/bbl.
• Metais preciosos apresentam uma ligeira inclinação positiva em meio ao Dólar mais fraco, mas a ação de preço é limitada antes dos eventos de risco importantes desta semana, incluindo o PIB dos EUA no 4º trimestre, PCE de dezembro e a reunião do BCE. XAU está dentro das faixas recentes em uma banda de USD 2.019,38-2.037,79/oz.
• Metais básicos estão mais firmes em geral devido ao Dólar fraco, juntamente com manchetes noturnas de que a China está considerando um pacote de resgate para o mercado de ações apoiado por USD 278 bilhões – o que, por sua vez, impulsiona o sentimento na China.
• O Ministro da Economia da Alemanha, Habeck, diz que começamos uma reversão de tendência na energia eólica offshore e a demanda está alta.
• Produção preliminar de petróleo na Noruega em dezembro: 1,847 milhões de BPD (anterior 1,779 milhões de BPD em novembro); produção de gás em dezembro: 11,75 bcm (anterior 10,90 bcm em novembro).
• Dubai define a diferença oficial de petróleo para abril em paridade com o DME Oman.

NOTÍCIAS EUROPEIAS NOTÁVEIS

• Maquinistas de trem do Reino Unido suspenderam greves extras após a ameaça de uma lei anti-greve ser retirada, segundo o FT.
• Pesquisa de Empréstimos Bancários do BCE: Padrões de crédito se apertaram no 4º trimestre para empresas e famílias; espera-se um aperto adicional no 1º trimestre. A demanda por empréstimos por parte de empresas e famílias continuou diminuindo substancialmente, embora menos acentuadamente do que no trimestre anterior. Os bancos esperam um pequeno aumento líquido na demanda por empréstimos para empresas e empréstimos habitacionais no primeiro trimestre de 2024. As condições de empréstimo bancário se apertaram mais no setor imobiliário e na construção do que em outros setores. Em todas as categorias de empréstimos, a queda na demanda foi impulsionada pelo nível geral das taxas de juros. Além disso, o menor investimento fixo reduziu a demanda das empresas por empréstimos, enquanto a confiança do consumidor contida e as perspectivas do mercado imobiliário reduziram a demanda das famílias por empréstimos.

RECAPITULAÇÃO DE DADOS

• UK PSNCR, GBP (Dez) 12,863B (Anterior 12,453B, Revisado 12,583B); UK PSNB, GBP (Dez) 6,846B (Anterior 13,409B, Revisado 12,781B).

NOTÍCIAS NOTÁVEIS DOS EUA

• United Airlines Holdings Inc (UAL) – 4º trimestre de 2023 (USD): EPS Ajustado 2,00 (exp. 1,70), Receita 13,60 bilhões (exp. 13,54 bilhões). Receita de passageiros USD 12,42 bilhões (exp. 12,39 bilhões). Receita de carga USD 402 milhões (exp. 345,6 milhões). Outras receitas USD 803 milhões (exp. 805,9 milhões). Milhas de passageiros pagantes 60,67 bilhões (exp. 61,04 bilhões). Milhas de assentos disponíveis 73,73 bilhões (exp. 73,48 bilhões). Fator de ocupação 82,3% (exp. 83,2%). Espera prejuízo ajustado por ação diluída de 0,35-0,85 no 1º trimestre (exp. prejuízo de 0,22). Espera EPS ajustado de USD 9,00-11,00 para o ano fiscal (exp. 9,45). Espera que o impacto do bloqueio do Boeing (BA) 737 MAX 9 seja de cerca de 3 pontos percentuais do CASM-ex incremental no 1º trimestre com base na frota bloqueada de 6 a 31 de janeiro. (United Airlines) Ações +6,1% após o fechamento.
• Bank of America (BAC) cortou cerca de 20 empregos de banqueiros de investimento na Ásia, segundo fontes da Reuters que afetam banqueiros em Hong Kong.
• Grupo sindical da Amazon (AMZN) em um depósito da Amazon em Staten Island se desfez em meio a conflitos internos com a liderança, segundo o WSJ.

GEOPOLÍTICA

• Israel propôs uma pausa de dois meses nos combates em Gaza para a libertação de todos os reféns, segundo o Axios.
• Forças dos EUA e britânicas realizaram uma nova rodada de ataques no Iêmen contra alvos houthis, enquanto os EUA, Reino Unido, Bahrein e outras nações confirmaram em um comunicado conjunto que uma rodada adicional de ataques proporcionais e necessários foi realizada contra 8 alvos houthis no Iêmen, de acordo com a Reuters.
• A Casa Branca disse que o presidente Biden e o primeiro-ministro do Reino Unido, Sunak, discutiram em uma ligação os contínuos ataques houthis apoiados pelo Irã contra embarcações mercantes e navais no Mar Vermelho e discutiram a garantia da libertação de reféns mantidos pelo Hamas.

CRYPTO

• O Bitcoin volta a cair abaixo do nível de USD 40 mil, registrando uma baixa de USD 38,8 mil, enquanto o Ethereum também está mais fraco, voltando abaixo de USD 2,25 mil.

APAC TRADE
As ações na região da APAC registraram principalmente ganhos após os recentes níveis recordes em Wall Street, mas os ganhos foram limitados antes de eventos de risco, enquanto a região também assimilava a decisão de política do BoJ e relatos de um possível pacote de resgate para o mercado de ações chinês.

• ASX 200: Impulsionado por financeiras, tecnologia e defensivas, com as ações também ignorando pesquisas de negócios mistas.
• Nikkei 225: Estendeu os ganhos após o BoJ manter sua política ultrafácil, conforme amplamente esperado, elevando brevemente o índice para perto do nível de 37.000, onde encontrou resistência e eventualmente anulou todos os ganhos anteriores.
• Hang Seng e Shanghai Comp: Variação, com Hong Kong impulsionado por relatos de que a China estava considerando um pacote de resgate para o mercado de ações, que poderia ser anunciado ainda esta semana. Nomes de tecnologia também foram beneficiados após o regulador de jogos da China retirar as regras preliminares para controlar os gastos com videogames de seu site. Por outro lado, o continente ficou para trás, pois o suporte inicial das notícias de um possível resgate no mercado de ações diminuiu, dado que as medidas de suporte potenciais são especulativas e mais estímulos provavelmente serão necessários para reviver o setor imobiliário.

NOTÍCIAS RELEVANTES

• China: Relatos sugerem que a China planeja ampliar as restrições de venda de ações para seguradoras, segundo fontes da Bloomberg. Além disso, a China está considerando um pacote de resgate para o mercado de ações, apoiado por US$ 278 bilhões, de acordo com fontes da Bloomberg.
• BoJ (Banco do Japão): Manteve suas configurações de política inalteradas, conforme esperado, com taxas em -0,10% e QQE com YCC para flexivelmente visar os rendimentos dos JGB de 10 anos em torno de 0%. O BoJ fez uma pausa na orientação futura, reiterando que continuará com o QQE com YCC pelo tempo necessário e não hesitará em tomar medidas adicionais de flexibilização, se necessário. Observou ainda que as expectativas de inflação estão gradualmente aumentando, e a inflação provavelmente acelerará gradualmente em direção à meta do BoJ até o final do período projetado. Além disso, o BoJ cortou a previsão média do PIB real para o ano fiscal de 2023 para 1,8% (de 2,0%) e elevou a previsão média do PIB real para o ano fiscal de 2024 para 1,2% (de 1,0%). Quanto ao CPI Core, reduziu a previsão média para o ano fiscal de 2024 para 2,4% (de 2,8%) e aumentou a previsão média para o ano fiscal de 2025 para 1,8% (de 1,7%). O governador do BoJ, Ueda, afirmou que a economia do Japão vai se recuperar gradualmente nos próximos meses, e a probabilidade de atingir 2% de inflação está aumentando gradualmente.
• PBoC (Banco Popular da China): Líderes do PBoC realizarão uma coletiva de imprensa na quarta-feira, às 07:00 GMT / 02:00 EST, para apresentar a implementação das decisões da CEWC (Comissão Econômica e Financeira do Estado) e apoio financeiro à economia real, de acordo com relatos.