21/07/2023 – Posicionamento de opções em SPX, SPY, QQQ, NASDAQ e VIX

ÍNDICES

• SPX e ES FUT e SPY – Volatilidade esperada para hoje: 0,80% – Hoje temos um dia de vencimento de opções mensais (OpEx) onde estima-se que $2,4T de contratos expirarão. Isso representa 40% do volume em aberto. Esparamos um dia com alta volatilidade. Em resumo o SPX continua em Gamma Positivo, com Delta acumulado ainda mais exposto em Calls. Mas ontem tivemos o SPY perdendo o Vol Trigger acelerando as quedas (453). Além do vencimento das opções, temos maior exposição em Puts para o dia.
• NASDAQ e QQQ – Volatilidade esperada para hoje: 1,22% – Ontem tivemos QQQ e Nasdaq perdendo o Vol Trigger e acelerando as vendas. Podemos ver o mercado buscando os extremos onde há mais exposição Gamma (pontos como Zero Gamma e outros combos postados em nossos gráficos logo mais abaixo). A estrutra de opções permanece inclinada a exposição compradora. Put Call ratio mostra-se neutro.
• VIX – ativo continua em Gamma Negativo (pressão vendedora pelo market maker) porém o Put Call ratio encontra-se positivo sugerindo interesse em Puts.

Estimativa de vencimento de $1tri pela manhã e $1,4 tri pela tarde. Temos também maior exposição em Calls x Puts (o que gera pressão de vendas nessa expiração das Calls). Para o posicionamento de vendas ser confirmado precisamos fechar próximo a 4500 ou até mesmo romper esse nível. Caso o mercado trabalhe acima de 4550 e o Call Wall mova-se para níveis mais altos, voltam as probabilidades de continuidade de alta.

SPX – mercado em Gamma positivo com rompimento do Vol Trigger, maior interesse em Puts.

• Fiquem atentos a volatilidade de hoje, pois teremos vencimentos de 40% da exposição em aberto. A maior parte dessa exposição são Calls o gera uma pressão de venda no ativo. Falando em 0DTE (opções que expiram hoje) nossos estudos sugerem que a maior exposição em Calls encontra-se em 4560 e para Puts em 4510.
• Put Call Ratio positivo mostrando interesse em Puts para o dia.

SPX500 e SPY – Pontos de Interesse para hoje

QQQ/NASDAQ – Ontem tivemos o rompimento do Vol Trigger dos ativos.

• QQQ abaixo do 382 apresenta uma estrutura com bastante interesse em Puts e pressão vendedora.
• Put/Call ratio neutro.

QQQ/NASDAQ – Pontos de Interesse para hoje

VIX – Aumento da pressão vendedora sugere compressão de Vol.

• Gamma Negativo com aumento de interesse em Puts para hoje. Mercado ainda segue pressionando o Vix para baixo.
• Put Call ratio positivo mostra maior interesse em Puts

Pontos de Interesse para hoje

Fonte: MenthorQ, Spotgamma, Wizard of Ops