• Os formuladores de políticas desejam esperar e ver mais dados antes de agir
• As condições financeiras se estreitaram desde a reunião de setembro

O Federal Reserve está prestes a manter as taxas de juros inalteradas em um patamar de 22 anos durante uma segunda reunião, enquanto mantém a possibilidade de outro aumento já em dezembro, com o crescimento econômico mantendo-se resiliente. O Federal Open Market Committee manterá as taxas inalteradas em sua reunião de dois dias que termina na quarta-feira, em uma faixa de 5,25% a 5,5%, um nível alcançado pela primeira vez em julho. A decisão sobre a taxa e um comunicado acompanhante serão divulgados às 14h em Washington (15h em Brasília). O presidente Jerome Powell realizará uma coletiva de imprensa 30 minutos depois.

Powell sinalizou que os líderes do Fed prefeririam esperar para avaliar o impacto dos aumentos anteriores na economia, à medida que se aproximam do fim de sua campanha de aumento de taxas. Com a inflação ainda bem acima da meta de 2% do comitê e a taxa de crescimento econômico próxima de um pico de dois anos, os formuladores de políticas desejam manter a opção de agir novamente.

“Será uma pausa mais ou menos ‘hawkish'”, disse Thomas Simons, economista sênior da Jefferies LLC. “A economia está se saindo bem e a inflação ainda não atingiu a meta. Eles mais ou menos têm que continuar dizendo que talvez precisem aumentar as taxas mais uma vez.”

Wall Street concorda que o Fed irá pausar as taxas em uma segunda reunião

Há um consenso unânime entre as maiores empresas sobre o resultado.

“O Fed manterá as taxas inalteradas na reunião do FOMC de 31 de outubro a 1 de novembro, marcando a segunda pausa consecutiva. No entanto, esperamos que o comunicado de política e os comentários do presidente do Fed, Jerome Powell, deixem a porta aberta para possíveis aumentos futuros. Se a pausa prolongada se transformará em um fim definitivo do ciclo de elevação de juros dependerá dos dados de emprego e inflação nos próximos meses.” — Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger and Estelle

Decisão sobre a Taxa de Juros

O aumento acentuado dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA contribuiu para um aperto das condições financeiras, o que vários funcionários do Fed disseram poder tornar menos necessário o aumento das taxas nesta reunião. O Deutsche Bank AG, por exemplo, estima que o recente aumento possa equivaler a até três aumentos de um quarto de ponto nas taxas do Fed.

Isso levou até mesmo membros mais inclinados ao aumento das taxas do FOMC, incluindo Lorie Logan do Fed de Dallas e o governador Christopher Waller, a indicar que seriam pacientes na tomada de decisões sobre as taxas.

Não são esperadas dissidências.

Fed pronto para pausar as taxas pela segunda vez.

Yields mais elevados podem estar fazendo parte do trabalho do banco central.

FOMC Statement
O comitê pode ajustar a linguagem que descreve a economia recente, refletindo a taxa de crescimento de 4,9% no último trimestre e a continuidade dos sólidos ganhos de emprego. O FOMC também pode reconhecer o recente aperto das condições financeiras, que as autoridades do Fed destacaram em discursos recentes. Não se espera nenhuma mudança na orientação.

“Em geral, a tendência é que haja o mínimo possível de mudanças”, disse Ellen Meade, ex-assessora sênior da diretoria do Fed e professora de pesquisa da Duke University. “O primeiro parágrafo provavelmente será revisado para reconhecer a força dos dados que estão chegando: mercado de trabalho, inflação, crescimento do PIB.”

Powell destacou o aumento das tensões geopolíticas, após a guerra entre Israel e Hamas, e o FOMC pode discutir se também deve incluir esse risco em sua declaração.

A inflação está diminuindo, mas ainda está bem acima da meta do FOMC.

Os ganhos de preços não diminuirão rapidamente para a meta de 2%.

Mercados
A reação do mercado à decisão do FOMC pode ser moderada: a decisão é amplamente esperada e os investidores têm se concentrado no déficit fiscal dos EUA, de modo que o anúncio de refinanciamento do Tesouro pode ofuscar o Fed na quarta-feira.

“Quase o evento mais significativo na quarta-feira será o anúncio de refinanciamento de manhã”, disse Simons.

Conferência de Imprensa
Powell será questionado pelos repórteres sobre se concorda com as previsões do comitê de setembro, quando previu outro aumento até o final do ano. Ele poderá dizer que os aumentos futuros dependem dos dados que chegam e que a política monetária tem um efeito com defasagem, de modo que o impacto total das taxas de juros mais altas ainda não foi sentido na economia.

Powell deixará “um quarto de ponto na mesa, mas será meio tímido”, disse Vincent Reinhart, economista-chefe da Dreyfus e Mellon, que passou mais de duas décadas trabalhando no Fed. “Ele espera mais restrição de crédito para o sistema bancário, mas entende que isso leva tempo. Ele acredita que há mais por vir e que ser paciente é apropriado.”

O presidente provavelmente será questionado sobre por que um recente aumento no crescimento e na inflação acima da meta não levou a um aumento nas taxas de juros. Sua coletiva de imprensa pode ecoar temas de um discurso em 19 de outubro perante o Economic Club de Nova York, no qual ele afirmou que os aumentos adicionais dependeriam dos dados, da perspectiva e do equilíbrio dos riscos.

“Powell tem que seguir a linha que ele seguiu há duas semanas”, disse Meade. “Sua primeira missão é trazer a inflação de volta a 2% e eles não desistiram. Eles podem ter que ir mais alto, mas podem ter terminado, com uma inclinação para a possibilidade de aumentar as taxas, para que os participantes do mercado não interpretem erroneamente.”

Escrito por Steve Matthews